东吴证券股份有限公司周尔双近期对恒立液压进行探究并发布了探究申诉《深度布局电动化工程机械零部件，高速泵&电缸鼓动电动化程度加快》云开体育，本申诉对恒立液压给出买入评级，面前股价为52.51元。

恒立液压(601100)

投资重点

工程机械的电动化不错约莫拆分为“三步走”。（1）电动化1.0：将燃油供能系统替换为电动供能系统，同期沿用调理式液压传统架构，保留多路阀为中枢液压法子组件，污点在于多数能量被耗尽在油路与多路阀中；（2）电动化2.0：行走/反转系统竣事电动化，缩小多路阀集成程度，同期部分接受电液搀杂式启动时势（电机+液压缸）；（3）电动化3.0：践诺机构电动化，接受电缸代替传统液压缸为传动组件；同期接受散播式传动布局：在高速泵的基础上，舒缓电机与泵的体积，将电机+高速泵点对点启动对应践诺器，尽可能缩小无谓要的能量耗尽、使得整机后果最大化。

高速泵是未回电动化工程机械散播式的要道破局点，公司系巨匠工业级高速泵领军者。受限于传统内燃机转速，面前工业用泵的转速上限浩繁在2000-2200rpm，是死心电机输出转速的主要成分。高速泵在提高功率密度、袖珍化、降本等方面具有优胜性，是散播式布局的中枢组件；且袖珍化后的泵与电机不错集成为电机泵，进一步检朴布局空间。但现在高速泵居品主要调理于航空航天限制，工业级高速泵居品鲜有东说念主问津，充分领路高速泵的优胜性需要将泵转速提高至10000rpm以上。恒立液压积极反馈电动化商场需求，现在已推出多款4500rpm~5000rpm高速泵以及电机泵集成居品。现在公司高速泵与电机泵已用于多种型号挖掘机、装载机、高空功课平台等工程机械，大幅擢升成就功课智力

丝杠系电缸中枢组件、电动化3.0要道线性传动安设。在工程机械的电动化限制，丝杠是电缸的中枢组件。电缸的各项线性启动参数发达优异，可当作现液压组件的电动化上位替代，并招引电动化整机布局、竣事散播式电控，成为迈向电动化3.0阶段的紧迫鼓动成分。公司全面布局丝杠产业，样式全王人投产后瞻望将竣事年产10.4万根圭臬行星滚柱丝杠电动缸、10万米圭臬滚珠丝杠和10万米重载滚珠丝杠产能，现在已插足高机等多个工程机械卑鄙。由于高机对输出功率条款较低、功课环境较粗浅，成为电缸插足工程机械板块的试金石。电缸在高机限制的得胜意味着改日将有机会在更多工程机械居品中得回考证，而电缸当作电动化3.0的要道变量，电缸的握住普及将成为工程机械电动化竣事首要冲突的机会。

盈利预测与投资评级：公司主买卖务增速郑重，新品类高速泵、丝杠等居品改日具有弘远利用远景。咱们保管2024-2026年公司归母净利润预测值为24.62/30.33/36.23亿元，对应面前市值PE离别为29/23/20x，还是坚忍看好公司长久发展远景，保管“买入”评级。

风险指示：工程机械电动化程度不足预期、高速泵与丝杠研发进展不足预期、国内行业需求景气度不足预期。

证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据忖度，国金证券秦亚男探究员团队对该股探究较为深刻，近三年预测准确度均值高达87.5%，其预测2024年度包摄净利润为盈利25.01亿，阐发现价换算的预测PE为28.16。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级21家，增抓评级4家；夙昔90天内机构缱绻均价为62.97。

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